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撒哈拉以南市場高增長與風險并存

2014年國際基礎設施市場預測

來源:摘自中國對外承包工程商會《行業資訊參考》 時間:2014-04-11 【字號:

根據20141月國際商業觀察(BMI)發布的報告預測,在未來幾年中,撒哈拉以南非洲在全球工程領域中將繼續保持高增長率,在多個方面表現出新的發展趨勢,預計到2023年底前年均增長率為8.3%。撒哈拉以南非洲基礎設施市場需求巨大,政府的融資能力將會提高,某些國家的市場增長潛力因新的投資計劃而被看好,但風險仍會持續存在。

一、公私合營模式(PPP)將在非洲繼續發展,但由于政府行政能力不足,投資者仍會面臨較高風險。

盡管非洲國家已經開始了PPP模式的應用,但由于行政能力不足,非洲政府的PPP項目經常會出現工期延誤、腐敗問題和預算超支的情況。但隨著越來越多的與PPP項目相關的立法獲得通過,保障項目執行的制度建設也取得了進展。目前運作相對成功的國家有科特迪瓦、喀麥隆、加納和納米比亞,尤其是科特迪瓦Henri Konan Bedie大橋項目為以后的PPP項目樹立了榜樣,成為招投標規則和制度的范本。

PPP項目發展的長遠來看,風險仍是不可忽視的問題,包括管理風險和政治風險,尤其是撒哈拉以南非洲國家風險較高。很多項目由于需求不足及過低的定價體系,無法為投資創造利潤。

二、水泥行業加快發展,多個國家跨國公司和水泥生產商計劃擴大生產規模。

經濟增長造成一些不發達國家的水泥產能嚴重不足,BMI預計未來非洲的水泥行業將加快發展,尤其在安哥拉、喀麥隆、加納和贊比亞等經濟增長較快的國家,投資水泥的收益會比較高。將有大量投資進入該行業,目前多個國家的水泥生產商和跨國企業準備擴大生產,如尼日利亞Dangote公司計劃到2016年將其水泥產能提高到每年5500萬噸,南非的PPC公司計劃將業務拓展到埃塞俄比亞、盧旺達和剛果(金),水泥巨頭Heideberg公司也計劃2014年在加納、布基納法索、多哥和坦桑尼亞建設新工廠。

三、非洲基礎設施市場將迎來更多的參與者。

2014年,一些國際投資者,尤其是新興市場的投資者將會增加他們在非洲的活動,跟進2013年的一些投資承諾。

巴西公司在非洲葡語國家市場中占據優勢(安哥拉和莫桑比克)。伴隨著更大的全球擴張戰略,BMI認為這些公司正在將業務擴展到其傳統領地之外,尤其是在西非。比如巴西建筑承包商和資本大量涌入加納,加納目前緊隨安哥拉和莫桑比克共同成為巴西公司的主要市場。

在東非,金磚國家正在致力于更好地整合區域運輸網絡。俄羅斯和巴西表現出了對投資和開發LAPSEET走廊項目的興趣。印度將在埃塞俄比亞投資建設公路和和鐵路項目以及與吉布提的道路連接項目,莫桑比克也得到了印度的資金支持用于能源和交通項目。

其他亞洲國家中,韓國增加了對利比亞的援助用于提升該國的基礎設施。日本也宣布了未來五年為非洲提供320億美元的援助,其中的一部分會用于基礎設施建設。

四、非洲國家會更多地進入國際借貸市場籌集資金。

BMI認為非洲國家的政府為基礎設施建設籌措資金的能力將有所提升。2014年非洲國家的政府將更多進入國際借貸市場籌集資金。歐元債券將是關注的焦點,2013年撒哈拉以南非洲國家已在發行歐元債券,2014年預計還會更多,其中有相當一部分用于建設基礎設施項目。BMI認為盡管根據風險/收益預測,非洲的貸款收益率并不出色,但目前的市場條件以及樂觀的情緒都會使人們對發行的債券表現出較高的興趣。

除此之外,也有國家發行主權債券專門用于基礎設施建設;其他金融機構也在積極參與融資活動,如非洲發展銀行正在倡導項目專用債券,世界銀行的多邊投資擔保機構可以提供基建項目融資的政治風險擔保(比如與科特迪瓦PPP項目的合作)。

五、受市場規模較小和資金不足的影響,非洲行業收益水平不高,風險仍然存在。

從中期看,撒哈拉以南非洲國家的基礎設施建設會保持較高增長 ,但這種高增長部分源于行業產值很小,少量的變動即表現為高增長率,尤其在公共設施領域。BMI認為過去幾年非洲的行業風險指數總體在改善,但仍面臨諸多困難。很多項目受制于地方結構性問題,主要包括缺少資金、現有基礎設施薄弱,本國勞務市場落后、居民收入低、制度不完善及腐敗問題。這些問題都增加了地區的風險,使項目的利潤減少。

南非由于最近幾個季度以來經濟下滑,且國家發展計劃沒有真正激活基礎設施行業,所以南非的收益率在下降,同時勞工問題和腐敗丑聞增加了國家風險評分。蘇丹和南蘇丹惡劣的商業環境、極端貧困增加、暴力沖突及不利的氣候條件削弱了該地區在各個方面的吸引力。

同時也有國家表現出了很強的增長潛力。博茨瓦納政府計劃吸引投資建設能源基礎設施以保證國家的能源供應,滿足經濟發展需要。納米比亞的市場潛力與其物流中心的地位有關,作為很多內陸國家的出口通道,納米比亞與贊比亞、剛果(金)和博茨瓦納之間的交通互聯基礎設施需求很大。

 

 

 

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